Сұйылтуға қарсы препарат

Сұйылтуға қарсы препарат дегеніміз не?

Сұйылтуға қарсы ережелер – бұл айырбасталатын артықшылығы бар акцияларға енгізілген ережелер және инвесторларды инвестициялар құнын жоғалтуынан қорғауға көмектесетін кейбір нұсқалар. Егер акциялардың жаңа шығарылымдары нарыққа бұрынғы инвесторлармен бірдей акцияларға қарағанда арзан бағамен түскенде, онда меншікті капиталды сұйылту пайда болуы мүмкін. Сұйылтуға қарсы ережелер сонымен қатар сұйылтуға қарсы ережелер, жазылу құқықтары, жазылуға арналған артықшылықтар немесе алдын ала құқықтар деп аталады.

Сұйылтуға қарсы ережелерді түсіну

Сұйылтуға қарсы ережелер инвесторларды үлестік меншікті позицияларының сұйылтылған немесе құндылығы төмендеуінен қорғауға арналған буфер рөлін атқарады. Бұл акциялардың жалпы санының көбеюіне байланысты компаниядағы иесінің қатысу үлесі азайған кезде орын алуы мүмкін. Айналымдағы акциялардың жалпы саны үлестік қаржыландыру шеңберінде акциялардың жаңа шығарылымы есебінен ұлғаюы мүмкін. Сұйылту сонымен қатар компанияның қызметкерлері сияқты акцияларға арналған опциондардың иелері немесе басқа да бағалы қағаздардың иелері  өз опциондарын жүзеге асырған кезде пайда болуы мүмкін .

Kurzübersicht

Орналастырылған акциялар саны көбейген кезде, әрбір қолданыстағы акционер компанияның кішірек немесе сұйылтылған пайыздық үлесіне ие болып, әр акцияның құндылығын төмендетеді.

Кейде компания акциялардың орнына жеткілікті ақша алады, бұл акциялар құнының өсуі сұйылту әсерін өтейді; бірақ көбінесе бұл болмайды.

Жұмыстағы сұйылтуға қарсы ережелер

Сұйылту венчурлық капиталдағы артықшылықты акционерлерге қатты әсер етуі мүмкін, олардың акцияларының меншіктері кейінірек сол акциялар шығарылымдары нарыққа арзан бағамен түскен кезде сұйылтылуы мүмкін. Сұйылтуға қарсы ережелер конверсияланатын бағалы қағаздар, мысалы, корпоративті облигациялар немесе артықшылықты акциялар мен жай акциялар арасындағы айырбастау бағасын өзгерту арқылы мұны болдырмауы мүмкін. Осылайша, сұйылтуға қарсы ережелер инвестордың бастапқы иелік пайызын өзгеріссіз қалдыра алады.

Іс-әрекеттегі сұйылту

  • Сұйылтудың қарапайым мысалы ретінде инвесторға 1 000 000 акциясы орналастырылған компанияның 200 000 акциясы тиесілі деп есептеңіз. Акцияның бағасы 5 долларды құрайды, яғни инвестордың 5,000,000 долларға бағаланған компаниядағы 1 000 000 долларлық үлесі бар. Инвесторға компанияның 20% -ы тиесілі.
  • Келесі кезекте, компания қаржыландырудың жаңа кезеңіне кіріп, 1 000 000 акция шығарады және орналастырылған акциялардың жалпы сомасын 2 000 000-ға жеткізеді деп ойлаңыз. Енді акция бағасына дәл сол 5 доллардан инвестор 1000000 долларлық компанияның 1 000 000 долларлық үлесіне иелік етеді. Бір сәтте инвесторлардың меншігі 10% -ға дейін сейілді.

Сұйылтуға қарсы ережелер түрлері

Сұйылтуға қарсы сөйлемдердің екі жалпы түрі «толық ратчет» және «орташа өлшенген» деп аталады.

А толық храповик қамтамасыз ету, қолданыстағы артықшылықты акцияларды айырбастау бағасы жаңа акциялар кейінірек айналымнан беріледі, онда бағасы төмен қарай түзетіледі. Өте қарапайым, егер конверсияның бастапқы бағасы 5 доллар болса, кейінірек конверсия бағасы 2,50 долларды құраса, инвестордың конверсияның бастапқы бағасы 2,50 долларды құрады.

Орташа алынған ереже жаңа айырбастау бағаны анықтау үшін келесі формула пайдаланылады:

  • C2 = C1 x (A + B) / (A + C)

Қайда:

  • C2 = жаңа конверсиялық баға
  • C1 = ескі айырбастау бағасы
  • A = жаңа шығарылымға дейінгі орналастырылған акциялар саны
  • B = жаңа шығарылым үшін компания алған жалпы қарастыру
  • C = шығарылған жаңа акциялар саны

Негізгі өнімдер

  • Сұйылтуға қарсы ережелер – бұл инвесторлардың инвестициялық құнын жоғалтуынан қорғауға көмектесетін айырбасталатын артықшылықты акцияларға салынған ережелер.
  • Сұйылту сатылымдағы акциялардың жалпы санының көбеюіне байланысты компаниядағы иесінің қатысу үлесі азайған кезде пайда болуы мүмкін. 
  • Сұйылтуға қарсы ережелер сонымен қатар сұйылтуға қарсы ережелер, жазылу құқықтары, жазылуға арналған артықшылықтар немесе алдын ала құқықтар деп аталады.