Анонимді сауда
Анонимді сауда дегеніміз не?
Анонимді сауда-саттық жоғары деңгейлі инвесторлар тапсырыс кітабында көрінетін, бірақ олардың жеке басын көрсетпейтін сауда-саттықты жүзеге асырған кезде пайда болады. Лондон қор биржасы, Торонто қор биржасы, Нью-Йорк қор биржасы және NASDAQ сияқты көптеген қор биржалары, сондай-ақ қараңғы бассейндер жасырын сауданы ұсынады. Көптеген трейдерлер анонимді түрде сауда жасауды таңдағанымен, ірі трейдерлердің нарыққа қатысуын құпия ұстаудың көптеген себептері бар.
Негізгі өнімдер
- Анонимді сауда-саттық басқа трейдерлерге олар сатып алатын немесе сататын белгілерді ұсынғысы келмейтін ірі трейдерлер үшін маңызды болуы мүмкін.
- Ешқандай реттелетін тапсырыс шынымен жасырын емес, өйткені сауда-саттықты реттеу және тазарту қажет, ал егер реттеушілер сауда-саттық туралы ақпаратқа қол жеткізуді қаласа, әлі де қажет.
- Бөлшек саудагерлерге анонимді сауда-саттықпен айналысудың қажеті жоқ, өйткені олар әдетте бағаға айтарлықтай әсер етпейді, ал басқа трейдерлер бір реттік кішігірім тапсырыстармен алаңдамайды.
Анонимді сауданы түсіну
Анонимді сауда-саттық, ең алдымен, тапсырыс кітабындағы ең жақсы позицияны алу үшін алдыңғы қатарлы мінез құлыққа немесе соққыға соқтыруы мүмкін, күтіліп отырған әрекеттің нарығынан алшақтау үшін қолданылады.
Мысалы, миллиондаған акцияларды сатып алуға мүдделі ірі институционалды сатып алушы сатып алуды аяқтағанға дейін ниеттерін білдіргісі келмеуі мүмкін. Тәуекел аз инвесторлар еді, бұл дейін ставкасы жылдам институционалдық сатып алушы оны сатуға үміттенеді бағасын арбитраж пайда немесе pennying әділетсіз пайда орындау басымдылық үшін пайдаланылуы мүмкін.
Пеннинг – бұл басқа трейдерлер ұсынысты тиынға көбейтіп, бастапқы бағаны бір тиынға төмен орналастырған саудагердің алдын кесіп тастауы. Трейдерлер мұны көбінесе акциялардың көп мөлшерін сатып алуға дайын мүдделі тарап бар екенін көре алса жасайды. Олар үлкен партияның жоғары бағамен сатып алуды жалғастыра беретінін біліп, оларды кесіп тастады.
Анонимді сауда-саттық екі түрлі алаң арқылы жүзеге асырылуы мүмкін:
- Анонимді биржалар : көптеген ірі биржалар анонимді сауданы ұсынатын электрондық байланыс желілерінің (ECN) бәсекелестігіне байланысты орталық тапсырыс кітабына қол жеткізген кезде жасырын сауданы ұсына бастады. Басқа қор биржалары автоматтандырылған анонимді тапсырыстарды және аукциондық тапсырыстардың анонимді емес орындалуын таңдауды қамтамасыз ететін гибридті сауда жүйелерін ұсынады.
- Қараңғы бассейндер : көптеген ECN қараңғы бассейндер арқылы жасырын сауданы ұсынады.
Анонимді сауданың көбін мамандар мен опцион маркет-мейкерлері жүргізеді. Анонимді сауда-саттық үлкен баға әсерімен байланысты, сондықтан осы ірі тапсырыстарды жасайтын трейдерлер жасырын болғысы келеді. Айтуынша, анонимді тапсырыстарды жариялау басқа саудагерлерге белгісіз трейдердің белгілі болғысы келмейтін кеңесі болуы мүмкін, бұл менің өзімнің алдымда жұмыс істеу немесе ақша табу.
Реттелетін биржаларда ешқандай сауда-саттық мүлдем жасырын болмайтынын ескеру қажет. Сайып келгенде, есеп айырысу керек, егер күдікті транзакция орын алса, реттеушілер сауда ақпаратына қол жеткізе алуы керек. Осы мағынада, анонимді басқа трейдерлерден сәйкестікті қорғауды білдіреді, бірақ реттеушілер мен басқа тараптардан емес, нақты сауданы және сауданың клирингін жеңілдетуі керек.
Шағын бөлшек саудагерлер анонимді сауда-саттыққа алаңдамаудың қажеті жоқ, өйткені олардың тапсырыстарының бағаға әсері аз, басқа трейдерлер басқа ұсақ трейдерлердің әрекеттеріне онша алаңдамайды, ал бөлшек саудагерлердің көпшілігі мыңдаған трейдерлер болатын үлкен брокерлер арқылы сауда жасайды, сондықтан олардың жеке басы кез келген басқа трейдерлерге жасырылған.
Қор биржасындағы анонимді сауда-саттықтың мысалы
Сауда-саттықты ECN немесе биржа арқылы орналастыру кезінде трейдердің нақты бірегейлігі көпшілікке қол жетімді емес. Басқа трейдерлер мәміле жасайтын адамның аты-жөнін білмейді, бірақ сауда жасау үшін пайдаланылған брокерлік немесе фирма көрінеді.
Мысалы, Торонто қор биржасындағы (TSX) листингілік қордағы мәмілелер тізімі мәміле жасалған уақытты, бағаны, санды, биржаны, сондай-ақ сатып алушы мен сатушының брокер / фирма кодтарын қамтамасыз етеді. Бұл кім сатып алатыны немесе сататыны туралы, әсіресе егер ол аз клиенті бар фирма болса немесе өз капиталымен айналысатын фирма болса, анықтама бере алады.
TSX-де ұйым өзінің фирмасы жасырын тапсырыс беру арқылы жасырын болып қала алады. Бұл анонимді білдіретін 001 коды түрінде көрінеді.
Ай сайын TSX анонимді сауда туралы есептер шығарады, өткен айда әр фирма қанша анонимді сауда-саттық өткізгенін көрсетеді. Бұл жасырын сауда-саттықтың ашықтығын қамтамасыз етеді, бірақ басқа трейдерлерге нақты уақыт режимінде сауданы кім орналастыратынын білуге мүмкіндік береді.
Ірі брокер арқылы сауда жасайтын бөлшек трейдерлер үшін анонимді сауда маңызды емес, өйткені брокерлік қызметте көптеген клиенттер болғандықтан, брокер көптеген акцияларда үнемі сауда жасайды. Белгілі бір брокерден өтетін өте үлкен көлем ғана белгілі бір клиенттердің осы брокермен сауда жасайтындығын білетін басқа қатысушыларды жібере алады.