Альтернативті инвестициялық қор менеджерлерінің директивасы (AIFMD)
Альтернативті инвестициялық қор менеджерлерінің директивасы (AIFMD) дегеніміз не?
Альтернативті инвестициялар қорының менеджерлерінің директивасы (AIFMD) Еуропалық Одақтың (ЕО) баламалы инвестицияларға қатысты ережесі болып табылады, олардың көпшілігі 2008-2009 жылдардағы дүниежүзілік қаржы дағдарысына дейін айтарлықтай бақылаусыз қалдырылды. Директива жеке капиталды тарту, сыйақы беру саясаты, тәуекелдерді бақылау және есеп беру, сондай-ақ жалпы есеп беру бойынша маркетингтің стандарттарын белгілейді.
AIFMD-тің негізгі мақсаты инвесторларды қорғау, сондай-ақ баламалы инвестициялық қорлардың ЕО мен оның экономикасына төндіруі мүмкін жүйелік тәуекелді азайту болып табылады.
Негізгі өнімдер
- Альтернативті инвестициялық қорларды басқару жөніндегі директива (AIFMD) — бұл ЕО-да тіркелген хедж-қорларға, жеке капиталдар қорларына және жылжымайтын мүлікке арналған инвестициялық қорларға қолданылатын нормативтік-құқықтық база.
- AIFMD 2008-2009 жылдардағы дүниежүзілік қаржы дағдарысына дейін негізінен бақылаусыз қалған альтернативті инвестицияларды жақсы реттеу мақсатында жүзеге асырылды.
- Директива инвесторларды қорғауға, сондай-ақ аталған қаражат түрлері ЕС пен оның экономикасына келтіруі мүмкін жүйелік қауіпті төмендетуге бағытталған.
Альтернативті инвестициялық қор менеджерлерінің директивасы (AIFMD) қалай жұмыс істейді
Әлемдік хедж-қорларды, жылжымайтын мүлік қорларын және жеке капиталды реттеуге көшті. Бұл көлік құралдарының көпшілігі ауқымды, ауқымды деңгейде бақылаусыз қалды және іс жүзінде ЕО-да бақыланбады.
Маңызды
Жеке капитал және хедж-қорлар сияқты баламалы инвестициялар әлемдік қаржы дағдарысына дейін ЕО-да негізінен реттелмеген.
AIFMD Еуропалық Одақта 2013 жылы жүзеге асырылды. Бірақ қаражаттың өзін-өзі реттеудің орнына директиваның мақсаты қор менеджерлерін реттеу болып табылады.
ЕО-да қорды басқаратын кез-келген менеджер одақ шекарасында немесе одан тыс жерлерде құрылғанына қарамастан AIFMD ережелеріне сәйкес келеді. Институционалдық қаражат AIFMD бойынша күзгі бұрын тыс, соның ішінде ашу және ашықтығын қамтамасыз ету үшін ЕО қаржы ережелерге, болды деп қаржы құралдары директивасында нарықтар Одақтың қаржы нарықтарының арқылы ашықтығын арттыратын бағытталған (MIFID).
Негізгі мақсаттар
AIFMD екі маңызды мақсатты көздейді.
Ең алдымен, бұл қалай және қандай ақпарат ашылатындығына қатысты қатаң сәйкестік енгізу арқылы инвесторларды қорғауға тырысады. Бұған мүдделер қақтығысы, өтімділік профилі және активтерді тәуелсіз бағалау кіреді. Директивада альтернативті инвестициялық қорлар тек кәсіби инвесторларға арналған деп айтылған, дегенмен кейбір мүше мемлекеттер ұлттық қорғаныс шараларын қолданған кезде бұл қаражаттарды жеке инвесторлар үшін қол жетімді ете алады.
Екінші мақсат — бұл қаражаттың ЕО экономикасына әкелуі мүмкін жүйелік тәуекелдердің бір бөлігін жою. Мұны істеу үшін AIFMD сыйақы саясатының шамадан тыс тәуекелге баруды ынталандырмайтындай етіп құрылымдалуын, қаржылық левередждің Еуропалық жүйелік тәуекелдер кеңесіне (ERSB) есеп беруін және қорлардың тәуекелдерді басқарудың сенімді жүйелерімен қамтамасыз етілуін міндеттейді. өтімділікті ескеретін.
Ерекше мәселелер
AIFMD талаптарын сақтау ЕО нарығында қаржылық қызметтерді сатуға төлқұжат алу үшін қажет. ЕО әлі де ең бай аймақтардың бірі болғандықтан, хедж-қорлар мен жеке капиталдар қорлары комплаенс-бөлімдерге салмақ салады, өйткені олар ауыртпалық туралы шағымданып, нәтижесінде бәсекелестік азап шегеді деп ескертеді.
AIFMD талаптарының кейбіреулері:
- Мүдделер қақтығысын, инвесторларға қатысты әділеттілікті, толық және толық ашуды, тәуекелдерді басқаруды және сыйақы төлеуді қамтитын іскерлік тәртіп
- Бастапқы капиталды және басқарудағы жиынтық активтерді (AUM) қоса алғанда, капиталға қойылатын минималды талаптар
- Маркетингтің күш-жігері тек ЕО шеңберіндегі инвесторларға бағытталған
- Инвестициялар қалай сақталады — кастодиандар мен депозитарийлер арқылы