Есеп айырбастау

Есеп айырысу дегеніміз не?

Есептік своп – бұл белгілі бір шарттар орындалған жағдайда ғана бір жағынан пайыздар есептелетін пайыздық своп түрі. Есеп айырысу свопына сыйақы төлеу, егер эталондық мөлшерлеме белгілі бір деңгейден жоғары немесе төмен болса, жүзеге асырылады. Анықтамалық ставка – бұл басқа пайыздық ставкалар бекітілген деңгейлік ставка.

Негізгі өнімдер

  • Есептік своп – бұл пайыздық своп-банктер, корпорациялар және инвесторлар шығындардан қорғану, пайыздар табу және тәуекелдерді басқару үшін пайдаланатын түрі.
  • Есеп айырысу свопындағы инвестор эталондық мөлшерлеме белгіленген шектерде қалады деп бәс тігеді.
  • Есеп айырысу своптары тараптарға белгілі бір қорғаныс түрін немесе экспозицияны қамтамасыз етуге арналған әр түрлі болады.
  • Есеп айырысу своптарының түрлеріне шақыруға болатын диапазон бойынша есептеу своптары, өзгермелі ставка бойынша есептеу своптары және екілік есептеу своптары жатады.

Есеп айырбастау туралы түсінік

Есеп айырысу свопындағы тараптар әдетте Лондондық банкаралық ұсыныс мөлшерлемесін ( LIBOR) немесе еуроның банкаралық ұсынысын (EURIBOR) өздерінің бағамдық ставкалары ретінде қолданады. Есеп айырысу своптары дәліз бойынша есептеу своптары немесе диапазон бойынша есептеу своптары деп аталады.

Kurzübersicht

InterContinental Exchange, LIBOR жауапты орган, барлық басқа LIBOR 30 маусым кейін тоқтатылған болады желтоқсан 31, 2021 кейін бір-апта және екі айлық USD Libor жариялау тоқтайды, 2023

Есеп айырысу свопында бір тарап стандартты өзгермелі сілтеме ставкасын төлейді және өз кезегінде спрэд ставкасын және ставканы алады. Контрагентке төленетін пайыздық төлемдер анықтамалық ставка белгілі бір диапазонда болатын күндерге ғана есептеледі. Қаржы институттары, корпорациялар мен инвесторлар пайыздық свопты несиелік тәуекелді басқару, ықтимал залалдарды алдын-алу және алыпсатарлық арқылы пайыздар алу үшін пайдаланады. Есептік своптар – бұл биржадан тыс (OTC) нарықта сауда жасайтын туынды келісімшарттар.

Есеп айырысу своптарының көпшілігі эталондық ставка үшін бір айлық, екі айлық, алты айлық немесе 12-айлық LIBOR-ны пайдаланады, бірақ есептеу своптары басқа ставкаларды қолдану арқылы жүзеге асырылуы мүмкін, мысалы 10 жылдық қазынашылық ставка. Есептік свопқа қатысатын контрагенттер диапазонды алдын-ала анықтауы керек және диапазон своптың қолданылу мерзіміне бекітілуі мүмкін. Алайда, есептеу свопының түріне және шарттарына байланысты мөлшерлеме диапазоны белгіленген уақыт кезеңдерінен кейін қалпына келтірілуі мүмкін, әдетте купон күнінде, яғни ұстаушы пайыздық төлемді алатын күні.

Есеп айырысу свопы кейде пайыздық своп пен еден мен шекті белгілейтін екілік опциондар жұбының тіркесімі ретінде сипатталады, өйткені егер анықтамалық ставка шектен жоғары немесе еденнен төмен болса, пайыздар есептелмейді. Есеп айырысу своптарын қолданатын инвесторлар мен компаниялар эталондық мөлшерлеме белгілі бір диапазонда болады деп негізінен бәс қояды. Эталондық мөлшерлеме алдын-ала анықталған диапазонда болғанша, пайыздар есептелмейді. Төменгі қабат пен жоғарғы қақпақ неғұрлым кең болса, сілтеме жылдамдығының осы ауқымға түсу мүмкіндігі соғұрлым жоғары болады.

Есеп айырысу своптарының түрлері

Есеп айырысу своптары екі тараптың қол жеткізгісі келетін қорғауы мен әсер ету түріне сәйкес келетін әр түрлі болады.

Шақырылатын диапазонды есептеу бойынша айырбастау

A сатып алынатын ауқымы есептеу своп бастапқы құлып-шығып кезеңі өтті кейін, мысалы, есептеу купонды төлеу тараптың кез келген купондық күні деп атауға болады. Шын мәнінде, купонды төлейтін тарап келісім-шарттың аяқталу мерзіміне дейін свопты жоюға немесе кері шақыруға құқылы (бірақ міндеттеме емес).

Жылжымалы ставканы есептеу бойынша своп

Көптеген есептеу своптары үшін купон ставкасы своптың қолданылу мерзіміне дейін өзгеріссіз қалады. Алайда, өзгермелі мөлшерлеме бойынша есептеу свопында сілтеме ауқымы өзгереді. Ол әрбір есептеу кезеңінде жаңадан белгіленеді, эталондық жылдамдықпен жоғары немесе төмен жылжиды.

Екілік своптар

Белгіленген диапазоннан тыс кез-келген қозғалыс болашақтағы барлық есептеуді болдырмайтын бір түрту арқылы есептеу своптары немесе екілік есептеу своптары бар. Мысалы, диапазон екілік қақпақтан және еденнен тұрады. Пайыздық мөлшерлеме шеңберінен шықпайтын болса қалпақ, онда ешқандай төлем жүзеге асырылатын болады. 

Шектелген туындылар

Сыйақы мөлшерлемесін есептеу бойынша своптардан басқа, меншікті капитал индекстерін, тауар бағалары мен басқа да анықтамалық ставкаларды қолдана алатын диапазонға байланысты туынды құралдар бар. Эталондық мөлшерлемелері кеңірек немесе тіпті бірнеше рет болатын бұл сауда өнімдері әдетте ассортименттік есептеу деп аталады.

Ерекше мәселелер

Есеп айырысу своптарының жетіспеушілігі – оларды құру күрделі болуы мүмкін және пайыздық ставкалар туралы білімді қажет етеді. Алайда, олар ірі қаржылық институттар мен корпорацияларға қарыздар мен тәуекелдерді басқарудың құнды мүмкіндіктерін береді.

Пайыздық свопты қолдануға қызығушылық білдіретін жеке тараптар көбінесе қарапайым ванильді свопты пайдаланады, бұл своптың ең негізгі түрі, мұнда инвестор белгіленген пайыздық мөлшерлемені өзгермелі пайыздық мөлшерлемемен немесе керісінше айырбастайды. Инвесторлар бұл своптарды биржадан тыс (OTC) нарықта сата алады. Пайыздық своп – бұл қарапайым ванильді своптың бір түрі; басқаларына тауар своптары және шетел валюталары своптары жатады.