Абсолютті жылдамдық
Абсолюттік мөлшерлеме дегеніміз не?
Абсолюттік мөлшерлеме, сондай-ақ абсолютті своп кірістілігі деп аталады, бұл екі тараптың пайыздық своп бойынша алған жалпы кірісі.
Ол пайыздық своптың тұрақты және өзгермелі компоненттерінің қосындысы ретінде есептеледі. Мысалы, егер пайыздық своптың ставкасы 2% және айнымалы ставкасы 3% болса, онда абсолюттік мөлшерлеме 5% болады.
Негізгі өнімдер
- Абсолютті мөлшерлеме – бұл пайыздық свопта қолданылатын тұрақты және өзгермелі ставкалардың жиынтығы.
- Бұл сондай-ақ абсолютті своп кірістілігі деп аталады және своп-трейдерлердің своп-спрэдпен бірге қолданатын негізгі көрсеткіші болып табылады.
- Пайыздық своптар – бұл хеджирлегісі келетін немесе пайыздық мөлшерлемелер бойынша алыпсатарлық жасағысы келетін тараптар үшін пайдалы және өтімді нарық.
Абсолютті ставкаларды түсіну
Пайыздық своптар – бұл екі тарап белгілі бір уақыт аралығында ақша ағындарының бір сериясын екіншісіне айырбастауға немесе «свопқа» келісетін туынды операцияның түрі.
Сыйақының ең көп сатылатын түрі – «қарапайым ванильді» своп. Бұл келісімшарттарда бір тарап ФРЖ ставкасы сияқты өзгермелі пайыздық мөлшерлемеге негізделген ақша ағындарының сериясына айырбастау үшін белгіленген пайыздық мөлшерлемеге негізделген ақша ағындарының сериясын айырбастауға келіседі.
Пайыздық своп басталған кезде ақша ағындарының екі сериясы – біреуі белгіленген пайыздық мөлшерлемеге негізделеді, ал екіншісі – өзгермелі пайыздық мөлшерлемеге негізделген – бұл екі серия екі деңгейге ие болатындай етіп құрылымдалатын болады. бірдей таза ағымдағы құн (NPV). Алайда, келісімшарт басталғаннан кейін пайыздық мөлшерлемелердің қалай өзгеретініне байланысты, пайыздық своп бір тарапқа екінші жаққа қарағанда көп пайда әкелуі мүмкін.
Пайыздық свопты қолданушылар « своптың таралуына » сілтеме жасайды. Своп-спрэд ұқсас өтеу мерзіміне ие егемендік борыштық бағалы қағаздар ұсынған сыйақы мөлшерлемесімен салыстырғанда пайыздық своптың белгіленген бөлігі бойынша пайыздық мөлшерлеме арасындағы айырмашылықты білдіреді. Мысалы, егер 1 жылдық тәуелсіз облигация 2,00% алып жатса және пайыздық своптың белгіленген бөлігі 3,00% деңгейінде белгіленсе, онда бұл пайыздық своп бойынша своп 1,00% құрайды.
Қарапайым ванильді своптардан басқа, пайыздық своп операцияларының көптеген басқа түрлері бар, мысалы, контрагенттер әрқайсысы өзгермелі пайыздық мөлшерлемеге негізделген ақша ағындарын айырбастайтын операциялар. Алайда, қарапайым ванильді своптар нарықтың көп бөлігін құрайды.
Сыйақыны ауыстыру
Пайыздық своптың жаңа свопын бастағанда, бір тарап өзінің пайыздық ставкаларының болашақта өзгеруіне байланысты нарықтың күтуіне байланысты өзінің контрагентіне алдын-ала сыйлықақы бере алады. Бұл үміттер, әдетте, ставканың алға қарай қисық сызығына қарай бағаланады.
Абсолюттік жылдамдықтың нақты әлем мысалы
Сіз жақында 1 миллион долларлық 10 жылдық облигацияны сатып алған инвесторсыз делік. Облигация жылына 2,00% мөлшерлемемен тұрақты төлем ұсынады. Сіз облигацияны сатып алғаннан кейінгі бірнеше аптада пайыздық мөлшерлемелердің өсуі мүмкін екеніне сенімді боласыз. Осылайша, сіз өзіңіздің тұрақты пайыздық төлемдеріңізді пайыздық мөлшерлемелер өскен жағдайда көтерілетін өзгермелі төлемдерге айырбастау мүмкіндігін іздей бастайсыз.
Сіз өзіңіздің шешіміңізді туынды нарықта пайыздық своп операциясын қолдана отырып таба аласыз. Сіздің контрагентіңіз керісінше жағдайда: негізгі құны 1 миллион доллар болатын 10 жылдық айнымалы облигацияның иесі, олар пайыздық тәуекелге тым ұшырағандығын сезінеді және болжамды белгіленген пайыздық мөлшерлемені алғысы келеді.
Қойылған мақсаттарға жету үшін сіз және сіздің контрагентіңіз пайыздық свопты келісесіз, сол арқылы сіз өзіңіздің контрагентіңізге жылына 2,00% төлеуге келісесіз, ал сіздің контрагент сізге ФРЖ қорлары ставкасы негізінде өзгермелі мөлшерлемені төлеуге келіседі, ол қазіргі уақытта 2,00% жақсы. Бұл сценарийде пайыздық своптың абсолюттік мөлшерлемесі 4,00% немесе тұрақты және өзгермелі пайыздық мөлшерлемелердің қосындысын құрайды.