Осы 7 сұрақты қоймай облигацияларға ақша салмаңыз


Корпоративті немесе мемлекеттік болсын, облигацияларға ақша салуды қарастырғанда, сіз олардың қалай жұмыс істейтінін, оның ішінде инвестор ретінде іздейтін кірісті жасау үшін олардың тәуекелдері мен мүмкіндіктерін толық түсінуіңіз керек. Міне, сіз тәжірибелі инвесторсыз немесе бастаушы болсаңыз да, облигацияларға инвестиция салғанға дейін қоятын жеті сұрақ.


негізгі өнімдер

  • Облигацияға ақша салмас бұрын, тәуекел туралы екі нәрсені біліңіз: оған деген өзіңіздің төзімділік дәрежеңіз және құралға тән дәреже (оның рейтингі арқылы).
  • Облигацияның өтеу күнін және эмитент оны мерзімінен бұрын қайта шақыра алатынын қарастырыңыз.
  • Облигацияның мөлшерлемесі тұрақты ма немесе өзгермелі ме?
  • Эмитент пайыздық төлемдерді басқара алатын сияқты ма? Егер дефолт болған болса, онда бұл облигация негізгі қарызды өтеу тәртібінде қай жерде тұрады?

Менің тәуекелге төзімділігім қандай?

Инвесторларға инвестиция салмас бұрын тәуекелге бейімділіктің өзін-өзі бағалауы өте маңызды. Мақсат – олар облигацияларға инвестициялау кезінде қаншалықты тәуекелге бара алатындығын немесе дайын болуға болатындығын анықтау. Қаншалықты тәуекелге барғыңыз келетінін немесе болдырмайтындығыңызды білместен, жалпы стратегия пайда болмайды. Сондықтан инвестордың тәуекелдік бейіні бойынша бірнеше факторларды ескеру қажет,  соның ішінде:

  • сәтсіз инвестициялардан қандай жағымсыз әсерлер туындауы мүмкін 
  • әр тәуекел үшін ықтимал шығындар 
  • инвестицияның жалпы мақсатты кірісі 

Кез-келген инвестор  жоғары кірісті облигацияларға, инвестициялар деңгейіндегі облигацияларға немесе екеуін де араластыруға қаражат салу туралы шешім қабылдаған кезде тәуекелді қайтару туралы түсінік тұжырымдамасын толық түсінуі керек екені анық.

Бұл облигация қаншалықты қауіпті?

Облигациялармен, әсіресе корпоративті облигациялармен байланысты көптеген тәуекелдер бар.Тәуекелдің кейбір ерекше түрлері инфляциялық тәуекел, пайыздық тәуекел, өтімділік тәуекелі және несиелік тәуекел болып табылады.Қуантарлығы, инвесторларға осы тәуекелдерді басқаруға, бағалауға, талдауға көмектесетін бірнеше басқару құралдары бар.Бастапқылардың бірі – облигациялардың рейтингі, тәуелсіз несиелік рейтингтік компанияның несиелік сапасын көрсететін қарызға арналған әріптік бағасы .Сапа неғұрлым жақсы болса, эмитенттің облигацияны төлемеу мүмкіндігі соғұрлым аз болады.

Bond менің инвестициялық көкжиегіммен қалай дживит етеді?

Инвесторлар табыстылықтың белгіленген мерзіміне, сондай-ақтаңдалған облигациялардың өтеу мерзіміне сәйкес инвестициялық көкжиекке ие болуы керек. Өтеу күні облигациялардың есебінен түсіп күні болып табылады.Инвестор өтейді, яғни қайтарып алады – өзінің негізгі қарызын (олар облигацияға салған ақшасы) – облигацияны эмитентке қайта сатады, белгілі бір мағынада.  Инвесторлардың күтуге болатын нақты сомасы – бұл номиналды құны және купонда төленбеген кез келген есептелген сыйақы.

Облигацияны өтелуге дейін сақтай аламын ба?

Инвесторлар облигациясы бар тағы бір маңызды тәуекел факторын қарастыруы керек: бұл мүмкіндікті, яғни оны өтеу мерзімінен бұрын сатып алу.Жалпы облигацияны шақыру тәуекелі деп аталатын бұл эмитенттің нарық бағасының өсуіне немесе пайыздық мөлшерлемелердің төмендеуіне байланысты облигацияны ерте мерзімде өтеу мүмкіндігіне сілтеме жасайды.  Демек, облигацияның өтеу мерзіміне дейін төлем мерзімі бар-жоғын және эмитенттің осы қоңырауды өтеу ықтималдығын анықтау өте маңызды.

Пайыздық төлемдер тіркелген бе немесе өзгермелі ме?

Инвестор үшін облигация купонының тұрақты немесе өзгермелі пайыздық мөлшерлемесі бар-жоғын анықтау өте маңызды.Тіркелген купондар пайыздық төлемдердің номиналды құнының белгіленген пайызын ұсынады.Өзгермелі ставкалар бойынша облигациялар, керісінше,белгілі бір эталондық ставкаға тәуелдіболатын айнымалы купондық ставканы төлейді.АҚШ эмитенттері осы үш эталонның бірін жиі пайдаланады: АҚШ қазынашылық ставкасы, Лондонның банкаралық ұсынылған ставкасы (LIBOR) немесе қорлардың мөлшерлемесі.Айнымалы ставкалар бойынша облигациялардың көпшілігі екі жылдан бес жылға дейінгі мерзімдермен шығарылады.  Облигациялардың проспектісі  сатып алушыларды өзгермелі ставка бойынша, оның ішінде ставка есептелген кезде де толықтай оқытуы керек.

Облигация шығарушысы қарыздарын жаба ала ма?

Несиелерді тарту әдісі ретінде компаниялар облигациялар шығаратындығын ұмытпаңыз, сондықтан облигация сатып алушылар өз қаражаттарын эмитентке қарызға береді. Сондықтан, олар несие ұсынатын кез-келген адамды бағалаған кездегідей, инвесторлар да эмитент мерзімі өткен кезде уәде етілген төлемдер мен негізгі қарыздарды өтеуге дайын екендігіне көз жеткізуі керек. Бұл қарапайым емес, өйткені ол үнемі бақылауды, сондай-ақ білікті мамандардың терең талдауын қажет етеді. 

Егер дефолт болған жағдайда, мен оны қайтара аламын ба?

Инвестиция жасамас бұрын эмитент дефолтқа ұшыраған немесе төлем қабілетсіздігі туындаған жағдайда ақшаңызды (немесе ақшаңыздың бір бөлігін) қайтарып алуыңыз мүмкін екендігін анықтағаныңыз жөн. Әдетте, инвесторлар мұны екі цифрды анықтау арқылы жүзеге асырады:  дефолт берілген шығын (LGD) және қалпына келтіру коэффициенті. Сонымен қатар, облигацияның қамтамасыз етілгенін немесе қамтамасыз етілмегендігін білуден басқа, төлем бойынша басқа қамтамасыз етілген облигациялар үшін еңбек өтілі бойынша қай жерде болатынын білу маңызды – егер төлем қабілетсіздігі кезінде эмитент жабылған кезде төлем қабілетсіз болып қалса.

Төменгі сызық

Облигацияларға инвестициялау нақты инвестицияланғанға дейін де, облигациялар болған кезде де назар аударуды қажет етеді.