Тік бұқа мен аюдың несиелік спрэдтері

21 Сәуір 2021 15:48

Spread the love

Опциондарға жаңадан келген саудагер опциондарды сатып алу-сатудың негізгі стратегияларын ( бұқа спрэд және аю қоңырау спрэд.

Тік несиелік спрэд трейдерлерге меншікті капиталда, сондай-ақ тауар мен фьючерстік опциондарда қолдануға болатын шектеулі тәуекелдің тамаша стратегиясын ұсынады. Дебеттік спрэдтерге қайшы келетін бұл сауда-саттықтар уақыт мәнінің ыдырауынан пайда табады және олар пайда табу үшін негіздің қозғалысын қажет етпейді. Несиелік спрэд дегенді тез қарап шығудан бастайық.

Несиелік спрэд

Біз бір уақытта екі түрлі ереуілге ие опциондарды сатып алумен және сатумен айналысатын болғандықтан, спрэдтің бір жағын сатып алған кезде қолма-қол ақшаның шығыны және екінші жағын (яғни, қысқа жағын) сату кезінде опцион сыйлықақысын алу бар. Бұл несиелік спрэдтер тең үйлесімде жасалған.

Әр түрлі ереуіл бағасымен опциондарды бір уақытта сатып алу және сату спрэд позициясын белгілейді. Сатылған опцион сатып алынған опционнан қымбат болған кезде таза несие пайда болады. Бұл вертикалды несиелік спрэд деп аталады. «Тігінен» дегеніміз, біз позиция бірдей жарамдылық мерзімі бар опциялардың көмегімен салынғанын білдіреміз. Біз жай ғана жарамдылық мерзімін аяқтау циклінде орнату үшін опциондар тізбегі бойынша (ереуіл бағаларының жиымы) тігінен қозғаламыз.

Тік несиелік спред қасиеттері

Тік несиелік спрэдтер аюлардың спрэдтері немесе бұқалардың спрэдтері болуы мүмкін. Алдымен бұл түсініксіз болып көрінуі мүмкін болса да, «аяқтың» әрқайсысын немесе спрэдтің әр жағын зерттеу нақтылайды. Тік спрэдтерде әдетте екі аяғы болады: ұзын және қысқа аяқ.

Тік спрэдтің ақшаға жақын болған кезде, тік спрэд несиелік спрэдке айналады және әдетте тек уақыт құнын білдіретін таза несие болып табылады. Дебеттік спрэд, екінші жағынан, әрқашан комбинацияда ақшадан алысырақ қысқа жолға ие, сондықтан дебеттік спрэд таза сатып алу стратегиясы болып табылады.

Жоғарыдағы 1-қосымшада несие тарату стратегиясының маңызды қасиеттері келтірілген. Сауда-саттықты, ереуіл тәртібін, дебет / несие және тиімді жағдайларды алдымен бұқа қойылымының, содан кейін аю қоңырауының таралуы мысалын қарастырайық. 2-көрмеде кофе бұқасының спрэдіне арналған пайда / шығын функциясы бар.

Төмендегі 2-көрмеде көлденең ось бойындағы қара үшбұрышпен көрсетілген шілдедегі кофе 58 центтен сатылады. Пайда / залал функциясы дегеніміз – әр көкпар соққы бағасын білдіретін тұтас көк сызық (біз сауда-саттықтың әр түрлі уақыт аралығында пайда / шығынды көрсететін үзік-үзік функцияларды ескермейміз). Еске салайық, аюдың таралуы сияқты, аюдың қоңырауы сияқты, біз қымбат опцияны (ақшаға жақын) сатамыз және опцияны ақшадан алысырақ соғып аламыз (арзанырақ). Бұл таза несие жасайды.

2-көрме: кофе бұқасын жайыңыз

Кофе опциясын 55 сатылымнан жоғары сатылыммен сату арқылы (0,029 доллар немесе 1 087,50 доллар) және бір уақытта 50 сатылымдағы төменгі сатылыммен кофені (0,012 долларға немесе 450 долларға) сатып ала отырып, біз осы бұқамен 637,50 доллар таза несие аламыз. таратамын. Кофе фьючерстеріне арналған опционның әрбір тиыны 375 долларға тең екенін ескеріңіз. Шілде айының аяқталуы кезінде кофе 55-тің жоғарғы ереуілінде немесе одан жоғары сауда жасайды, біз бұл соманы пайда ретінде жасаймыз (комиссияны шегергенде). 55-тен төмен, біз залалсыздық нүктесінен (үзік көлденең сызық) өткенге дейін аз пайда ала бастаймыз. Бірақ бұл жерде максималды шығындар шектеулі, өйткені бізде ұзақ мерзімді опция бар (ереуіл бағасы 50-ге тең). Пайда / залал функциясы осылайша төменгі ереуіл бағасына қарай өзгереді (2-көрменің сол жақ төменгі бұрышындағы көзілдірік), егер кофе төмендей берсе, шығындар одан да көп бола алмайтындығын көрсетеді.

Екі бұқа спрэдімен, сондай-ақ аюлардың шақыруымен (төмендегі 3-суретті қараңыз) шығындар әрқашан спрэдтің мөлшерімен (ереуілдер арасындағы қашықтық) алынған бастапқы таза несиені шегерумен шектеледі. Біздің кофе бұқасының спрэдінде максималды шығын спрэдтің мәнін алу арқылы есептеледі (55 – 50 = 0,05 цент x $ 375 = 1,875) және алынған премиумды алып тастағанда (55 қоңырау үшін алынған 0,029 доллар, 50 қоңырау үшін төленген $ 0,012, немесе таза $ 0,017 цент x $ 375 = $ 638). Бұл бізге максималды шығын потенциалын $ 1237 құрайды ($ 1875 – $ 638 = $ 1237).

3-ші көрмені қараңыз, онда аюлардың таралуы бар. Жоғарыдағы 1-қосымшада көрсетілгендей, егер аю бейтарап, аюлы немесе орташа болса, аю қоңырауы пайда таратады. Буканың жайылған спрэдіндей, аю қоңыраудың негізін қозғалыссыз-ақ таратады, бұл шектеулі пайда профиліне қарамастан осы сауда-саттықты тартымды етеді. Несиелік спрэдпен алынған таза несие уақыт мәнін білдіретіндіктен, егер оның негізі стационарлық күйде болса немесе позициядағы қысқа ереуілден асып кетпесе, спрэд мерзімі аяқталған кезде нөлге дейін азаяды.

3-көрме:  Кофе аюының қоңырауын тарату

Біздің кофе аюының қоңырауларының таралуы кезінде (3-сурет) біз төменгі 65 қоңырау сатылымын саттық және 70-тен жоғары сатылымды таза несиеге (637,5 доллар) сатып алдық. Тағы да әр тиын 375 доллар тұрады. Төменгі ереуіл 937,5 долларға (0,025 х 375 доллар), ал жоғарғы ереуіл 300 долларға (0,8 х 375 доллар) сатылды. 3-қосымшада пайда / шығын функциясы бұқаның жайылған бейнесі сияқты көрінеді. Шілде айында кофе 65 ереуілінде немесе одан төмен сауда жасағанда, максималды пайда біздің аю қоңырауының таралуы арқылы жүзеге асырылады. Егер ол 70 ереуілде немесе одан жоғары сауда-саттықта болса, максималды шығынға қол жеткізіледі. Максималды пайда лауазым құрылған кезде алынған таза несиемен шектеледі (комиссияларды шегергенде). Алынған сыйлықақыны алып тастағандағы екі ереуілдің арасы максималды шығындарды белгілейді. Максималды шығындарға құлдыраудың емес, астыңғы жағының жоғарылауымен жететіндігін ескеріңіз. Естеріңізге сала кетейік, бұқалардың спрэд максималды шығындарға жетеді, өйткені астыңғы жағы төмендейді.

Төменгі сызық

Букалар мен аюлардың несиелік спрэдтері трейдерге шектеулі тәуекел стратегиясын ұсынады, оған пайда алу мүмкіндігі шектеулі. Несиелік спрэдтердің басты артықшылығы – бұл жеңіске жету үшін олар базалық бағыттың күшті қозғалысын қажет етпейді. Себебі сауда уақыттың құнсыздануынан пайда алады. Тік несиелік спрэдтер, егер сауда базасында (стационарлық) қалып, трейдерді нарықтық уақытпен байланысты мәселелерден және базалық бағытты болжаудан босата отырып, пайда табуы мүмкін.