Комиссиялық негіздегі ақыға негізделген: айырмашылық неде?

21 Сәуір 2021 15:47

Spread the love

Комиссия негізіндегі ақыға негізделген: шолу

Инвестициялар жөніндегі кеңесші саласы әр түрлі кәсіпқойларды қамтиды. Кейбір кеңесшілер – портфолионы талдайтын және басқаратын ақша менеджерлері мен биржалық биржалар. Басқа қаржылық кеңесшілер қаржылық жоспарлауға көп көңіл бөледі және көбінесе клиенттің қаржылық өмірінің басқа аспектілерімен айналысады, мысалы, жылжымайтын мүлік, колледждің қаржылық көмегі, зейнеткерлікке шығу және салықтық жоспарлау.

Алайда, инвестициялар жөніндегі кеңесшінің қай салаға қарамастан, кеңесшілер әдетте екі санаттың біріне жатады; Комиссия негізінде (немесе ақылы) және комиссиялық негізде. Төлем ақысы бойынша кеңес берушілер өз клиенттерінен әдетте бірыңғай мөлшерлемені (немесе «а-л-карталық» мөлшерлемені) алады, ал комиссиялық кеңесшілерге қаржылық операциялар мен өнімдерден алынған комиссиялар өтейді.

Кеңесшінің қай түрі жақсы, бұл мамандықтың өзіндей ескі сұрақ. Алайда, инвесторлар үшін екеуінің арасындағы айырмашылықты және ақырында комиссиялық негіздегі инвестициялық менеджерге немесе қаржылық кеңес берушіге ақы төлеу құнын түсіну өте маңызды.

Негізгі өнімдер

  • Сыйақы төленетін кеңесші қызметтері үшін алдын-ала көрсетілген ақыны жинайды, оған пәтер ұстағыш немесе инвестициялық кеңес үшін сағаттық тариф кіруі мүмкін.
  • Портфолионы белсенді басқаруға негізделген ақылы кеңесші, басқарылатын активтердің пайызын алады.
  • Комиссиялық кеңес берушінің кірісі толығымен олар сатқан өнімдерден немесе ашылған шоттардан алынады.
  • Қызу талқыланатын тақырып – комиссиялық кеңес берушілер инвестицияларды немесе бағалы қағаздарды сату кезінде инвестордың мүдделерін ескере ме деген сұрақ.

Төлемдерге негізделген қаржылық кеңесші

Ақылы өтемақы төленген кеңесші олардың қызметтері үшін алдын-ала көрсетілген ақыны жинайды. Бұл тегіс ұстаушы немесе инвестициялық кеңес үшін сағаттық тариф болуы мүмкін. Егер кеңесші сіздің шотыңызға инвестицияларды белсенді түрде сатып алса және сататын болса, онда төлем басқарудағы активтер (AUM) үшін пайыздық мөлшерлемені құрайды.

Бұл сыйақы тапқан табысы екенін атап маңызды негізделген кеңесшілер клиент төлеген баж негізінен істелген. Алайда табыстың аз пайызын брокерлік фирмалардың, үлестік қорлардың немесе сақтандыру компанияларының өнімдерін сатудан түскен комиссиялар арқылы алуға болады.

Тек ақы төленетін кеңес берушілер

Кеңес берушілердің ақы төленетін саласында кеңесшілер арасында одан әрі айқын айырмашылық болуы мүмкін. Ақылы кеңес берушілерден басқа, ақылы кеңес берушілер де бар, онда олардың жалғыз өтемақы көзі клиенттен кеңесшіге төленетін төлемдер болып табылады.

Мысалы, кеңес беруші клиенттің портфолиосы мен қаржылық жағдайын қарау үшін жылына 1500 доллар алуы мүмкін. Басқа кеңесшілер қызметтері үшін айлық, тоқсандық немесе жылдық ақы алуы мүмкін. Салық және жылжымайтын мүлікті жоспарлау немесе портфолионы тексеру сияқты қосымша қызметтерде де олармен байланысты төлемдер болады. Кейбір жағдайларда кеңес берушілер клиент ретінде қабылдауды қарастырмас бұрын клиенттерден ең аз мөлшердегі активтерге, мысалы, 500,000 – 1 млн долларға иелік етуді талап етуі мүмкін.

Сенімгерлік парыз

Тек ақы тәуекелге төзімділікке қайшы келетін инвестициялық өнімді сата алмайды. Олар ұсыныстар жасамас бұрын инвестицияларға мұқият талдау жүргізіп, кез-келген мүдделер қақтығысын ашып, инвестициялау кезінде сауда-саттықтың ең жақсы орындалуын қолдануы керек.

Комиссия негізіндегі қаржылық кеңесші

Керісінше, комиссиялық кеңес берушінің кірісі толығымен олар сатқан өнімдерден немесе ашылған шоттардан алынады. Комиссиялық кеңесшілерге арналған өнімдер сақтандыру пакеттері және пай қорлары сияқты қаржылық құралдарды қамтиды. Олар неғұрлым көп транзакциялар жасаса немесе қанша шот ашса, соғұрлым көп төленеді.

Комиссия негізіндегі кеңесшілер сенімгер бола алады, бірақ олар міндетті емес. Заңдарда олардың өз клиенттері үшін жарамдылық ережесі сақталуы керек екендігі айтылады, демек олар өз клиенттерінің мақсаттары мен жағдайына сәйкес келетін кез-келген өнімді сата алады, дегенмен – бұл жарамдылық өлшемі өте субъективті. Олардың клиенттері алдында заңды міндеті жоқ; керісінше, олар өздерінің брокерлері мен дилерлерін жалдауға міндетті. Бұдан басқа, олар мүдделер қақтығысын ашпауы керек, бұл клиенттің мүдделері кеңесшіге өтемақы төлеушілермен қақтығысқан кезде пайда болуы мүмкін.

Комиссия негізіндегі кеңесшілердің сындары

Әрбір инвестордың өзінің инвестициялық мақсаты, қаржылық мақсаты және тәуекелге төзімділік деңгейі болуы мүмкін. Комиссиялық кеңес берушілердің негізіне жататын сындардың бірі – белгілі бір инвестиция, қор немесе қауіпсіздікті ұсыну кезінде инвестордың мүдделерін ескере ме екендігі. Егер кеңесші өнімді сатудан комиссия алса, инвестор ұсынылатын инвестицияның олар үшін ең жақсы нұсқа екенін немесе кеңес берушіге пайда әкелетін ең тиімді өнім ұсынысы екенін қайдан біледі? Комиссиялық кеңес берушілердің қалай жұмыс істейтінін жақсы түсіну үшін олардың қаржылық қоғамдастықта қалай жұмыс істейтінін және өтемақы төленетінін білу маңызды.

Комиссия негізіндегі кеңесшілер қалай өтеледі

Көптеген инвестициялық кеңесшілер (соның ішінде толық қызмет көрсететін брокерлер ) Эдвард Джонс немесе Меррилл Линч сияқты ірі фирмаларда жұмыс істейді. Бірақ бұл кеңесшілер өздерінің фирмаларында тек номиналды түрде жұмыс істейді. Көбінесе, олар өздері жұмыспен қамтылған, кірісі өздері ала алатын клиенттерден алатын тәуелсіз мердігерлерге ұқсайды. Олар брокерлік немесе қаржылық қызметтер компаниясынан базалық жалақыны аз алады немесе мүлдем алмайды, дегенмен фирма зерттеу, материалдық-техникалық базасын ұсынуы мүмкін. жедел қолдаудың басқа нысандары.

Инвестициялық фирманың бұл қолдауын алу үшін кеңесшілер бірнеше маңызды міндеттемелерді орындайды. Олардың ішіндегі ең маңыздысы фирманы өз кірістерімен қамтамасыз етеді : кеңес берушілер комиссиялық сату арқылы тапқан табысының белгілі бір бөлігін фирмаға аударуы керек.

Бұл өтемақы әдісіндегі проблема – бұл кеңес берушілерді өз клиенттерін белсенді сауда-саттыққа тартқаны үшін марапаттайды, тіпті егер бұл инвестициялау стилі бұл клиентке сәйкес келмесе де. Сондай-ақ, кейбір брокерлер өздерінің комиссиялық сыйақыларын көбейту үшін клиенттің есепшотындағы бағалы қағаздарды шамадан тыс сатып алу-сату әдепсіз тәжірибелерімен айналысады. Чуринг портфолионы үнемі ағынмен ұстайды, бірінші кезекте кеңесшінің қалталарын жабу керек.

17 миллиард долларлық қайшылықты инвестициялық кеңес құны

Бұл инвесторларға шығын әкеледі.Ақ үйдің экономикалық кеңесшілер кеңесі шығарған 2015 жылғы «Қарама-қайшылықты инвестициялық кеңестің зейнетақы жинағына әсері» есебінде «қайшылықты кеңес алатын сақтаушылар жыл сайын кірісті шамамен 1 пайыздық тармаққа төмендетеді… біз жиынтық жылдық құнын есептейміз қайшылықты кеңестер жыл сайын шамамен 17 миллиард долларды құрайды ».

Тек ақы төленетін кеңес берушілердің шығындары

Тек ақы төлеушілердің де кемшіліктері бар. Олар көбінесе комиссиялық сыйақы төленген аналогтарынан гөрі қымбат деп саналады және шынымен де активтерді басқару үшін алынатын жылдық 1% -2% қайтарымдылыққа жетеді. Жыл сайын алынатын аз пайыз бірінші көзқараста зиянсыз болып көрінуі мүмкін, бірақ төлем көбінесе басқарудағы жалпы активтерге (AUM) негізделген есептелетінін ескеру қажет.

Мысалы, 30 жасар мыңжылдық және AUM-дің 1% -ын алатын ақылы кеңесшімен инвестицияланған 50 000 доллар жылына 500 доллар төлеуі мүмкін. Алайда, портфолио 300 000 долларға бағаланған кезде, бұл 1% сыйақы жылына 3000 долларға тең болады. Портфолио 1 миллион долларға жеткенде, зиянсыз болып көрінетін 1% төлем жылына 10 000 долларға дейін өседі.

Инвесторлар кеңесшінің қызметтерінен алынған артықшылықтарды портфолио жыл санап өскен сайын инвестор төлейтін төлемдердің өсіп отыратын мөлшерімен өлшеуі керек. Тек ақылы мамандар инвесторларға қиындықтардан аулақ болуға көмектессе де, брокерлік комиссиялар толығымен жойылмайды деген түсінбеушілік болмауы керек. Инвесторлар сауданы нақты жүргізу үшін брокерлік фирмаға төлеуі керек. Делдалдық шоттар үшін кастодиандық төлемдер де ала алады.

Сенімгерлік ережесі

IRAs және 401 (k) s, сенімгерлік стандартты сақтауға міндеттелді. Бейтараптықтың бұл әрекеті ақылға қонымды тарифтерді алуды, өтемақы мен ұсыныстарға адал болуды және бәрінен бұрын клиенттің мүдделерін әрқашан бірінші орынға қоюды, олардың мақсаттарына және тәуекелдерге төзімділікке қайшы келмейтіндігін білдіреді. Кеңес берушілер осы ережелерді бұзған жағдайда қылмыстық жауапкершілікке тартылуы мүмкін.

Төлем ақыларына негізделген кеңесшілер (ақша менеджерлері сияқты) қазірдің өзінде сенім білдірушілерге бейім болды; шын мәнінде, егер олар тіркелген инвестициялық кеңес берушілер болса, олар міндетті болды. Комиссия негізінде жұмыс жасайтын кеңесшілер (брокерлер сияқты) сенім білдіруші болмауы керек. Толығымен іске асырылмаған, DOL-тің сенім ережесі 2018 жылы жойылды. Алайда бұл көптеген инвесторлар екі мәселені де білмейтін кеңесшілердің мүдделер қақтығысы мен олардың өтемақысы туралы ашықтық туралы жаңа әңгімелер өрбітті.

Жеке Капиталдың 2017жылы жасаған есебіндеолар респонденттердің 46% -ы кеңес берушілерден заңды түрде өздерінің мүдделері үшін әрекет етуі керек деп санайды, ал 31% -ы инвестициялық шот төлемдерін төлейтін-төлемейтінін білмейді немесе не төлейтініне сенімді емес..2018-04-21 Аттестатта сөйлегендеріңе

Төменгі сызық

Жақсы жауап жоқ – ақылы немесе тапсырыс бойынша кеңес беруші. Пайдалануға берілген қызметтер портфелі аз инвесторлар үшін қолайлы болуы мүмкін, мұнда белсенділігі төмен басқару қажет. Кездейсоқ комиссияны төлеу ұзақ мерзімді портфолионың барлық кірістерін жоғалтуы мүмкін емес. Алайда, үлкен портфелі бар активтерді белсенді орналастыруды қажет ететін инвесторлар, тек ақылы инвестициялар жөніндегі кеңесші тиімді нұсқа бола алады. Ең бастысы, алдын-ала түсіну керек, неге кеңесші сіздің мүдделеріңізді білдіретініне кепілдік беру үшін белгілі бір инвестицияларды ұсынады.